以铜矿资源的储量格局、产量控制格局及主要铜矿公司股权信息为基础,分析当前全球铜矿资源格局中市场主体的特点,当前国有全资的智利国家铜业是全球最大的铜矿资源控制企业,欧洲、拉丁美洲和北美是三大主要生产商来源地,铜矿企业兼并购、跨领域投资规模日渐增大。对未来铜矿资源发展形势加以预判,得出如下结论:铜矿资源格局短期内不可改变;大型铜矿企业并购加剧行业垄断;铜矿生产控制企业性质多元化,基金机构增多。从全球铜矿资源格局的分析及对未来铜矿行业发展预判结论,提出对我国铜矿行业发展的建议。

铜是人类发现最早的金属之一,铜是与人类关系非常密切的有色金属,广泛地应用于电气、轻工、机械制造、建筑工业、国防工业等领域。随着中国、印度等新兴市场的崛起,对矿产品,尤其是铜矿资源需求量增加。目前中国已成为全球第一大铜消费国,中国铜资源的对外依存度偏高。鉴于我国对铜矿资源的高度依赖,铜矿资源供需形势紧张,有必要对全球铜矿资源与经济情况进行掌握,分析铜矿资源格局,并对铜业发展走势加以预判。

资源格局主要从储量格局、产量控制格局及资本(主要为股权信息)3个方面分析铜矿资源格局,从而对我国铜矿行业的发展提出针对性建议。

全球铜矿资源深度分析

一、铜矿资源储量格局

2011年全球铜储量69000万t,同比增长9.5%,智利和澳大利亚铜储量增长较多。铜矿资源全球分布,储量较多的国家智利、秘鲁和澳大利亚,其次是墨西哥、美国、中国、印度尼西亚、俄罗斯、波兰、刚果(金)、赞比亚等,

全球铜矿资源主要集中在环太平洋中新生代铜金带(包括智利、秘鲁、美国、加拿大、菲律宾、印度尼西亚和巴布亚新几内亚等国)、阿尔卑斯—喜马拉雅中生代斑岩铜矿带(包括前南斯拉夫、伊朗、巴基斯坦和中国等国)、中亚—蒙古古生代斑岩铜矿带(包括乌兹别克斯坦、哈萨克斯坦、蒙古和中国等国)、中非砂页岩型铜钴矿带(包括赞比亚和刚果(金))、北美铜镍硫化物集中区(包括美国和加拿大)、北美黄铁矿型铜矿集中区(加拿大)、中欧页岩铜矿区(波兰和德国)、西欧黄铁矿型铜矿带(西班牙和葡萄牙)、西伯利亚铜镍硫化物矿区和砂页岩铜矿区(俄罗斯)、亚欧黄铁矿铜多金属矿带(俄罗斯和哈萨克斯坦)和其他铜矿区。

从资源储量上,可以将其分为3个梯队。第一梯队是智利、秘鲁和澳大利亚。智利铜矿带几乎占整个国家的一半,主要在中北部地区,类型主要为斑岩铜矿。第二梯队是墨西哥、美国、中国、印度尼西亚、俄罗斯、波兰、刚果(金)、赞比亚、哈萨克斯坦。第三梯队是蒙古、南非、阿根廷、保加利亚等其他国家,2011年总储量8000万t。

近两年南美地区的铜矿勘查仍是热点地区,资源量有新进展。如2011年玻利维亚有关机构在距首都110km的科罗科罗发现了一个储量近1亿t的大铜矿,可年产3万t铜。2011年加拿大南美银矿所属的ESCALONES铜矿位于智利首都圣地亚哥以南100km,新发现的大型铜矿预计铜储量180万t。

二、铜矿资源产出格局

从当前主要从事铜矿生产与加工的大型企业主要有100多家,在全球铜矿产出所占份额前十位的公司主要是智利国家铜矿公司、自由港迈克墨伦铜金公司、必和必拓集团、斯特拉塔集团、墨西哥集团、智利安托法加斯塔、力拓、波兰铜业集团公司、南非英美资源集团,2011年生产份额占全球2.9%以上。中国五矿集团公司排名第二十二位。

从资源生产控制公司所在国来看,铜矿生产商与企业所在国比例英国居首,其次为智利、美国、澳大利亚、加拿大、瑞士、墨西哥、俄罗斯、波兰,日本排在第十位。

从生产商所在洲来看,欧洲、拉丁美洲和北美是三大主要生产商来源地。来自欧洲、北美地区的主要是国际跨国公司;来自拉丁美洲的主要是本土大型矿业集团;大洋洲和亚洲的铜矿生产商次之,非洲最少。

铜矿大型精炼厂所属公司均是大型铜矿生产企业,来自欧美地区的企业占主流,拉美地区主要是墨西哥集团和亚洲地区主要是日本。

全球铜矿主要生产企业中,绝大多数均为上市企业,然而全球产量最大的是智利国家铜业,仍非上市企业,为全资国有企业,还有波兰铜业,也是由政府出资为主的大型铜矿企业。其余上市矿业企业的股权主要分布为内部股机构和公共基金持有。

1)智利国家铜业是全球最大的铜矿资源控制企业,且为国有全资,通过协议等方式与他方合作。

智利国家铜业是全球最大铜矿生产经营企业,2011年产量占全球13%,且为智利国有企业,且非上市企业,与外资的合作主要通过协议方式。近几年智利国家铜业与中国和日本的企业与机构通过协议等方式合作不断。

a.中国方面合作。中国五矿曾经与2005年与智利签订合作协议价值20亿美元的联合开发智利铜资源项目协议,五矿金属与智利国家铜业公司在合资公司中各持有50%的股份。作为回报,五矿金属获得一项长期的铜矿供应合同。2007年智利国家铜业公司寻求修改与中国五矿协议,欲保Gaby铜矿国有化。2008年中国恩菲与智利国家铜业公司签署合作协议,主要是技术合作。

b.日本方面合作。2012年日本增强与智利国家铜业公司的合作。8月日本三井物产公司与智利国家铜业公司签订了融资协议,建立战略合作关系。据日本媒体报道,双方将共同英美资源旗下子公司AngloAmericanSur(简称AAS公司)公司股权的29.5%。三井物产公司提供19亿美元的短期融资。与此同时,三井物产公司还斥资11亿美元投资其与智利国家铜业公司的合资公司“Acrux公司”,以收购该合资公司股权的17%(相当于AAS公司股权的5%),并取得Acrux公司所持有的AAS公司约12万t的铜权益。

此外,在智利国家铜业公司偿还短期融资时,三井物产公司还将可能以10亿美元的价格追加收购Acrux公司股权的15.25%。此外,智利国家铜业公司预与日本三井合作开发Maricunga锂矿。2012年9月,智利国家铜公司内部已就参与Maricunga锂矿开发进行评估。该盐湖位于智利北部,矿区面积145km2,是智利第二大含锂盐湖矿区。

2)上市企业中,多元化机构参与铁矿投资。

a.银行、信托机构及保险机构,如澳大利亚银行、新西兰和美国银行、英国银行和信托机构、美国州立农业公共汽车保险公司等。

b.资产和金融服务等投资性质公司,如黑石集团、富兰克林资源公司、费舍尔资产管理公司、美国券商凡埃克资产管理公司等。如黑石集团,曾用名佰仕通集团,总部位于美国纽约,是一家全球领先的另类资产管理和提供金融咨询服务的机构,是全世界最大的独立另类资产管理机构之一,美国规模最大的上市投资管理公司。其另类资产管理业务包括企业私募股权基金、房地产机会基金、对冲基金的基金、优先债务基金、私人对冲基金和封闭式共同基金等。黑石集团还提供各种金融咨询服务,包括并购咨询、重建和重组咨询以及基金募集服务等。黑石集团在亚特兰大、波士顿、芝加哥、达拉斯、洛杉矶、旧金山、伦敦、巴黎、孟买、香港和东京设有办事处。2012年黑石集团成功为第一个能源方面为主的私募基金募集了24亿美元。

c.家族式企业,如智利安托法加斯塔公司65%股份由智利Luksic家族所有。

3)铜矿企业兼并购、跨领域投资规模日渐增大。

2012年矿业巨头在全球矿业资本市值排名第五位,也是铜矿著名生产商的斯特拉塔———与排名第六位的嘉能宣布启动并购程序,新企业将命名为嘉能可斯特拉塔国际集团,新集团市值将高达900亿美元。截止到2013年3月嘉能可斯特拉塔并购交易等待获中国监管许可。倘若合并,新集团将成为全球第四大矿业公司,业务包括18种大宗商品的生产及销售,投资项目横跨33个国家。巨额并购将缔造出全球第一家庞大的垂直整合型大宗商品交易企业。新公司将拥有开采、加工、储存、运输、物流以及市场营销相结合的全面业务。

2012年美国矿业集团自由港迈克墨伦铜金矿公司以大约200亿美元的价格收购PlainsExplorationandProduction和McMoRanExploration两家公司,以令人瞩目的方式再次进军石油业务。

这种国际矿业巨头的兼并与跨行业的投资,将不断带动新的、大型企业之间的并购,企业的规模会越来越庞大。

 

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